法國(guó)巴黎銀行證券研究部高級(jí)分析師勞倫特?瓦西萊斯庫(kù)（Laurent Vasilescu）最新發(fā)布的研報(bào)指出，運(yùn)動(dòng)服飾巨頭耐克正考慮出售旗下品牌匡威（Converse）。

這一推測(cè)的背后，是匡威持續(xù)惡化的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，匡威 2025 財(cái)年?duì)I收與利潤(rùn)雙雙承壓。

第一季度營(yíng)收同比下滑 28%，頹勢(shì)在第二季度進(jìn)一步加劇，跌幅擴(kuò)大至 31%，同時(shí)息稅前利潤(rùn)（EBIT）陷入負(fù)值區(qū)間。

毛利率更是連續(xù)兩個(gè)季度大幅下挫，一季度下降 620 個(gè)基點(diǎn)后，二季度再跌 700 個(gè)基點(diǎn)，盈利能力遭到重創(chuàng)。

值得注意的是，匡威的營(yíng)銷投入出現(xiàn)斷崖式縮減。其二季度相關(guān)費(fèi)用（含營(yíng)銷支出）同比暴跌 44%，而一季度該數(shù)據(jù)僅下降 6%。

如此罕見(jiàn)的縮減幅度，被分析師解讀為耐克正在為匡威評(píng)估戰(zhàn)略替代方案的信號(hào)。

若最終完成出售，這將延續(xù)耐克剝離收購(gòu)品牌的歷史 —— 此前耐克已先后拋售 Cole Haan、茵寶（Umbro）、Starter、Bauer、Hurley 等多個(gè)品牌。

回溯匡威與耐克的淵源，2003 年耐克以 3.05 億美元將匡威收入麾下。

收購(gòu)?fù)瓿珊?，耐克?duì)匡威進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：將其核心籃球資源整合至主品牌，弱化運(yùn)動(dòng)屬性，推動(dòng)匡威向休閑潮牌轉(zhuǎn)型，主打 Chuck Taylor 經(jīng)典帆布鞋單品。

這一策略在初期收獲市場(chǎng)紅利，但過(guò)度依賴經(jīng)典款的隱患逐漸暴露。

自 2016 年起，隨著 VANS、PUMA 等潮牌的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，匡威增長(zhǎng)動(dòng)力開(kāi)始衰減，銷量持續(xù)下滑。

到 2018 財(cái)年，匡威營(yíng)收已跌至 18.9 億美元，較 2015 財(cái)年出現(xiàn)明顯倒退，同期息稅前利潤(rùn)更是暴跌 35%，為如今的戰(zhàn)略調(diào)整埋下伏筆。

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