曾與百麗、達芙妮并稱 “女鞋三巨頭” 的國貨品牌 Kisscat，其母公司天創(chuàng)時尚近日正式易主。

12 月 29 日晚間，天創(chuàng)時尚發(fā)布公告稱，已通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將 19.95% 股份作價 6.28 億元轉(zhuǎn)讓給安徽先睿投資控股有限公司，公司控股股東由此完成變更。

作為 1990 年代成長起來的頭部女鞋上市公司，天創(chuàng)時尚曾是百貨時代的 “柜面王者”。

旗下?lián)碛?Kisscat、tigrisso（蹀愫）、ZSAZSAZSU（莎莎蘇）等多個知名女鞋品牌，巔峰時期全國門店數(shù)量超過 1900 家，年營收突破 20 億元，與百麗國際、達芙妮、星期六等共同撐起國內(nèi)時尚女鞋市場的半壁江山。

然而，這家老牌鞋企的輝煌未能延續(xù)。公告顯示，自 2020 年出現(xiàn)上市以來首次虧損后，天創(chuàng)時尚業(yè)績持續(xù)低迷，截至 2025 年前三季度仍未實現(xiàn)扭虧，年營收已從 20 億元滑落至 10 億元區(qū)間。

2024 年，公司因財務報告和內(nèi)控審計被出具非標意見，股票被實施退市風險警示，直至今年才成功 “摘帽”，期間還多次因信息披露不合規(guī)被監(jiān)管部門責令改正。

市場端的衰落更為直觀。歐睿國際數(shù)據(jù)顯示，近六年來 Kisscat 在國內(nèi)女鞋市場的份額持續(xù)萎縮，2025 年的市占率已不足 2020 年的一半。

門店數(shù)量也大幅縮減，從 2019 年的 1931 家銳減至 2025 年 6 月底的 874 家，其中主品牌 Kisscat 門店從 935 家收縮至 464 家。

如今在各大城市的核心商圈，Kisscat 的身影已難覓蹤跡，線下渠道仍以傳統(tǒng)百貨商場為主，占比超八成，與購物中心等新興渠道的布局脫節(jié)。

天創(chuàng)時尚的困境，是傳統(tǒng)女鞋行業(yè)遭遇變革的縮影。2014 年以來，電商崛起分流線下客流，運動休閑風潮沖擊時尚女鞋市場，加上產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重等問題，讓老牌鞋企們舉步維艱。

歐睿國際數(shù)據(jù)顯示，中國女鞋市場規(guī)模 2022 年同比下滑 10% 跌破 2000 億元，雖逐步回升，但 2026-2028 年預測年平均增速僅 0.3%，行業(yè)增長陷入停滯。

為擺脫困境，天創(chuàng)時尚曾嘗試多條轉(zhuǎn)型路徑。2017 年，公司以 8.78 億元收購移動互聯(lián)網(wǎng)營銷公司小子科技，試圖構建 “時尚 + 互聯(lián)網(wǎng)” 產(chǎn)業(yè)平臺，卻因大額商譽減值導致 2020 年巨虧 4.6 億元，最終于 2024 年關停小子科技業(yè)務。

同期，公司雖提出聚焦爆品、開拓運動時尚品類、加碼線上等改革方向，但落地成效有限，主品牌產(chǎn)品迭代滯后于市場潮流，渠道轉(zhuǎn)型步伐緩慢。

此次接盤的安徽先睿，背后是主營汽車軸承零部件的寧波慈興集團。

外界猜測，慈興集團的精密制造技術或可賦能天創(chuàng)時尚的智能制造升級，目前天創(chuàng)時尚自產(chǎn)比例達 87%，且在推進生產(chǎn)線數(shù)智化改造。

不過根據(jù)公告，安徽先睿在未來 12 個月內(nèi)暫無處置公司資產(chǎn)和業(yè)務的計劃，36 個月內(nèi)也無注入自身資產(chǎn)的安排。

鞋服行業(yè)品牌戰(zhàn)略咨詢專家程偉雄表示，運動休閑化和全渠道化是不可逆轉(zhuǎn)的市場趨勢，傳統(tǒng)鞋履品牌難再恢復往日規(guī)模。

新股東的入主，究竟是助力天創(chuàng)時尚重啟鞋履業(yè)務改革，還是另有資本布局，仍需時間觀察。

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